强化民企融资支持 新政策举措酝酿出台

以《中共中央 国务院关于促进民营经济发展壮大的意见》发布为标志，近期，一系列政策文件相继推出，一揽子政策举措密集出台，一系列座谈调研纷纷进行，释放出支持民营经济发展的强烈信号，给民营企业吃下“定心丸”。

　　专家认为，创新产品、创新机制，以及扩大覆盖面、放大政策效应等举措，将是下一步强化民企融资支持的重要内容。可以预期，通过政策“组合拳”优化民营经济发展环境，拓宽民企融资渠道，依法保护民企产权和企业家权益，将进一步激发民企活力，改善社会预期，促进民营经济发展壮大。

　　民企上市融资保持高占比

　　民营经济发展壮大离不开资金支持。拓宽民营企业融资渠道，是近年来金融管理部门开展的重要工作之一。

　　资本市场是民企融资的重要场所。Wind数据显示，截至8月8日，A股民营上市公司共3334家，在A股上市公司总数中占比超六成。其中，在科创板、创业板市场方面，民营上市公司占比近八成。

　　《意见》提出，支持符合条件的民企上市融资和再融资。在引导扶持优秀民企上市方面，证监会科学合理保持新股发行常态化，民企通过资本市场融资数量和规模稳步提升。今年以来，A股新增上市公司218家。其中，民企174家，占比近八成，通过IPO募资1661.19亿元。

　　在中央财经大学会计学院教授陈运森看来，资本市场在助力民企高质量发展中的作用，突出体现在两个方面：一方面，有效拓宽民企融资渠道。股票发行注册制全面落地后，民企上市融资的选择更多元、效率更高，融资成本也更低；另一方面，民企进入资本市场后，外部股东、监管机构、公众的监督合力，将推动民企规范经营和公司治理水平提升，建立现代企业制度。

　　拓宽债券融资渠道

　　当前，民企对于进一步拓宽债券融资渠道的诉求较为强烈。有关部门聚焦民企融资需求，通过科技创新公司债券等创新品种、央地合作增信等创新机制持续拓宽民企债券融资渠道，改善民企融资环境。

　　“今年以来，证监会发布《关于深化债券注册制改革的指导意见》《关于注册制下提高中介机构债券业务执业质量的指导意见》等制度规则，进一步提高债券审核注册工作效率和可预期性，持续提高优质企业、民企债券融资便利性。”南开大学金融发展研究院院长田利辉说。

　　近日印发的《国家发展改革委等部门关于实施促进民营经济发展近期若干举措的通知》明确，将民企债券央地合作增信模式扩大至全部符合发行条件的各类民企，尽快形成更多示范案例。

　　“有关部门持续推动民企发行各类债券及资产支持证券产品，支持高新技术产业、战略性新兴产业民企发行科技创新债券、碳中和绿色债券、知识产权证券化等创新品种。持续鼓励优质民企发行基础设施REITs，拓宽优质民企融资渠道。”川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳说。

　　近日，中国天楹股份有限公司以央地合作增信模式簿记发行私募债券23天楹GK，完成了深交所首单民企蓝色科技创新债券发行。此外，近期两单民企CMBS（不动产抵押贷款）产品在上交所成功发行，为企业盘活存量资产形成较好示范效应。

　　截至目前，深交所累计支持知识产权ABS融资近222亿元，发行具有增信措施的民企债券近3500亿元，发行核心企业供应链应付账款ABS超7300亿元，储备多单民企REITs项目，实现债券、ABS、REITs并举，支持民企融资。

　　完善民企融资支持机制

　　促进民营经济发展壮大，金融支持力度不断加大，支持工具有望扩容增量，支持机制料持续完善。

　　在中国人民银行日前召开的金融支持民营企业发展座谈会上，人民银行行长潘功胜表示，推进民企债券融资支持工具（“第二支箭”）扩容增量，强化金融市场支持民企发展。证监会近期在研究部署下半年重点工作时明确，支持民企通过资本市场实现高质量发展。银行间市场交易商协会称，将继续加大民企债券融资支持工具服务民企力度，加快债券市场创新，满足民企多元化融资需求。

　　上交所表示，将着力推动扩大民企债券融资专项支持计划覆盖面、鼓励民企发行科创债、健全融资风险市场化分担机制等政策举措加快落地见效，助力民营经济高质量发展。深交所表示，将加大服务民营经济力度，通过产品创新、机制创新进一步强化民企融资支持机制，提升优质民企融资便利性、可得性。北交所、新三板作为我国多层次资本市场服务中小企业的重要平台，民企在上市挂牌公司中一直保持较高比重。

　　专家预期，通过持续的产品创新和机制创新，不断强化完善民企融资支持机制，在扩大政策覆盖面、加大支持力度的同时，也将进一步提高服务精准度，放大政策效应。

　　陈雳认为，未来可进一步丰富契合中小民企特点的创新债券品种，持续丰富融资工具、拓宽融资渠道；进一步细化民企分类，让民企选准与其发展相匹配的融资工具。同时，应加强金融、财政、产业等政策协调配合，凝聚市场共识，引导更多金融资源流向民营经济。

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